【中泰电新】阳光：储能签单加速+AIDC电源全系布局，估值业绩进入向上通道
，主要在于：1）原材料压力最大期已过，储能增量订单价格逐步传导；2）AIDC电源赛道全力加速推进，有望下半年切入核心供应链，具备长期成长性。此外，公司前期计提近10亿专项激励，近期已启动回购，叠加港股IPO稳步推进，逐步释放内部诉求，布局窗口期打开
，公司近期再获阿联酋7.5GWh大单，北美AIDC配储订单释放可期。同时，盈利方面，1）新增订单逐步顺价+684Ah大电芯产能释放在即，带动盈利修复；2）区域结构持续优化；3）北美关税退换进一步支撑盈利改善
。SST产品今年底将有产品落地且小规模交付，明年下半年批量交付。此外，公司相关产品布局进一步从800V延伸至二次/三次电源体系，对标台系龙头，已与NV、北美CSP形成全面对接，有望打开万亿市场，长期成长空间可期
。同时，基于北美数据中心建设加速以及缺电背景下，AI配储订单加速落地，贡献更高量利弹性；此外，AIDC电源产品全力推进，打开空间。继续重点推荐
📩风险提示：需求下滑、竞争加剧、原材料价格大幅上升等
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