江海股份董事长交流反馈：2年3倍股，电源的重启之路【东北计算机】0526
1️⃣牛角电容：# 出货 年底前达到500w只/月，明年全年预计8000w只，# 产能 明年内产能预计1000w只/月，扩产周期6个月，# 通胀 海外尼吉康等供应商产能在600w~700w只/月，预计Q3供需缺口将会伴随NV Rubin放量而出现，需求预计超1e只，20%缺口，通胀开始，# 明年价格预计逐季+10%，# 利润8e→24e；
2️⃣MLPC：全球当前仅松下和公司可生产满足服务器要求的MLPC产品，松下占据80%-90%的市场份额，仅NV AI服务器需求就达10e只，松下产能6e只，缺口40%，江海年底产能将达到2000w只/月，远期20e只，# 明年底3000w只/月，# 利润3.2e→8.6e；
3️⃣超级电容：公司是全球第二家可批量生产LIC系列产品的企业，EDLC今年已交付约100万只用于AI服务器，# 产品稳定性和性能暂无竞争对手，随着AI服务器功率提升，LIC需求将快速增长，预计2026年三四季度或迎来大幅增长，2027年将进入爆发期。# 保守给予27年200w只EDLC，2.8e利润；
4️⃣电极箔：公司电极箔自给率70%-80%，当前产能可满足2027年上半年生产需求；规划新建2个电极箔工厂，单厂新增产能120-150万平/月，总新增250-300万平/月，可满足27年电容扩产（1500微法）。
客户：台达过测；麦米、欧陆通，华为独供
📈📈整体：预计27年利润10+24+8.6+2.8=45e，30x，第一目标1350e