电解电容器：AI驱动需求扩容，国产高端替代有望加速

电解电容器：AI驱动需求扩容，国产高端替代有望加速

电解电容器纸是电解电容器的核心原料之一，产品广泛应用于新能源汽车、光伏风电、储能设备、航空航天、5G通信等战略性新兴产业，因产品性能要求(纤维纯度、厚度均匀性、击穿电压)及价值含量较高，被誉为”纸中芯片”。

国产龙头布局提速:行业格局看，目前高端纸种主要由日系海外龙头NKK等垄断(价格10万元/t+)，国内纸企积极进行高端产品升级及研发，有望享受AI市场高速发展红利。

相关标的梳理:
凯恩股份现持有凯恩新材40%股权，凯恩新材国内电解电容纸市占第一，全球位居前列。
仙鹤股份23-25年公司电解电容纸销量5100t、6600t、7200t，收入同比+12%、+29%、+8.5%;26年以来电解纸生产线高效
运转、产能利用率维持在较高水平;26H2预计新产能落地，客户验证稳步推进。