📉 股票与债券的关系正呈现出一种罕见的模式：
📝 美股与 10 年期美国国债收益率的 2 个月相关性已降至 – 0.70，为 1999 年以来的最低水平。
📝 换句话说，在过去两个月里，股票与 10 年期美国国债收益率以本世纪以来最大的幅度反向波动。
📝 在 2026 年初，两者曾观察到 0.40 的正相关性，接近 2023 年以来的最高水平。
📝 此外，30 天相关性已降至 – 0.68，同样是 27 年来的最低水平。
📝 即便是 2022 年的熊市也未曾出现如此程度的负相关性，当时受通胀高企和美联储加息推动，10 年期收益率上升，而股票下跌。
📝 当前，债券市场的重要性极为突出。
