【长江电子杨洋团队】精测电子：存储新订单落地，看好量检测龙头卡位优势！
2025/12/12至2026/5/29期间，上海精测面向先进存储等相关领域累计签订合同金额达到5.16亿元，涵盖膜厚系列、OCD、电子束等产品；考虑上一次合同公告（2025/12/09）的4.33亿元，上海精测过去几个季度在先进存储领域累积签单量达到9.48亿元。根据国内存储行业的产品节奏和扩产计划，我们预计本次签单的产品更偏向于先进制程领域应用。当前阶段仍是以公司的成熟产品签单为主，后续随着验证阶段的产品转向批量订单，签单节奏有望进一步提升。
横向对比其他半导体设备领域，我们认为量检测依旧是最值得关注的赛道：1）先进制程与先进封装加速增长。2021-2025年全球量检测设备的复合增速为12%，高于晶圆厂设备整体市场7.6%的增速水平，主要源于先进制程的占比提升，以及先进封装中道工艺的需求叠加。2）低国产化率，强国产替代，大市值空间。现阶段量检测设备的国产化率预计仅15%左右，由于美国KLA处于垄断地位，因此国产替代的必要性较强；2030年国内市场空间展望90亿美元，考虑25%的净利率，30x估值，总体市值水平空间展望700亿美元。
欢迎联系长江电子杨洋团队！