【中泰通信】光通信全链条更新-0524W
☀️CPO：2025年CPO市场约为140亿美元，至2030年有望达730亿美元。2026年CPO规模化商用元年已至，产业链调研相关进展顺利，有望带来新的景气周期。关注光引擎、ELS外置光源、保偏光纤等环节。重点个股：天孚、长盈通、致尚科技等。
☀️光芯片：持续重点推荐龙头源杰科技，以及我们3、4月金股永鼎：70mW CW-DFB、100G EML 系列已完成研发验证与客户适配测试，已实现供货。光棒纤缆方面，公司目前扩产较为顺利，且A2价格稳定，公司全年业绩展望乐观。我们与公司较为紧密，欢迎联系更新最新变化。
☀️可插拔光模块：可插拔与CPO经过行业多维度分析，市场区分及接受度已较高。旭创、新易盛等龙头企业已从传统单一可插拔光模转向CPO、OCS、硅光子等光互联全业务综合平台，展望27、28估值仍较低。关注旭创、新易盛、华工、光迅。
☀️光纤缆：上周（5.18-5.20）武汉光博会调研长飞、烽火等厂家，当前652、657等量、价稳定。各厂家扩产节奏或较为节制、可控。海外康宁产能后续或与国内有相关意向接洽，如上周京东方等公告。武汉光博会及相关纪要欢迎联系。
☀️OCS：周末有声音硅光波动方案或替换MENS方案，我们认为未来短期时间内MENS或仍为主流方案，液晶、硅光波动份额逐步提升。海外企业或有部分硅光波导需求，但更高端口方案仍需时间，但未来可期。建议关注光库、德科立、腾景等。
🌹武汉光博会纪要等内容欢迎联系中泰杨雷13910054127
风险提示：AI发展不及预期、光互连发展不及预期