❗️【天风电新】电源&液冷的一些思考-0421
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这个问题的探讨自然是25Q4电源龙头麦米没业绩，液冷龙头26Q1英维克也没业绩。
跟业绩超预期的【光模块】比，真的是非常不好意思，好像是一群诈骗犯。
但几个点，还是要更新：
1、需求着急不得—— 光模块、PCB的配合开发是22-23年，大陆企业能吃到第一口蛋糕；而电源、液冷大陆企业第一代是没有参与的，作为后进入者，NV其实是跟着rubin、asic类似谷歌是跟着V7+，确实还没到真正放量阶段。
2、比起放量，当前我们在报表端更关注的系❗️
3、费用和股价都前置了，股票的投资怎么办？
似乎是个烫手山芋，要是股价没前置，这个问题非常简单—— 当然是原地立刻原谅。
但A股就是这么个市场呀，世界第一卷的市场想股价不提前咋可能。
4、看好什么？
✅更喜欢电源的格局，一次电源出海的就选麦格米特、欧陆通。
✅更喜欢液冷的成长性，除了行业增长+产品升级+更有独一档的0-1渗透率（海外是，国内更是）。但不好的是乱糟糟的格局，人均代工人均要拿订单。不过当前时点，也是两个思路：
第一，继续选t1集成商，上坡路虽难走但是长期正确的事英维克、思泉新材。
第二，代工也行呀关键跟哪个大腿，当前江南新材（cooler master）、同飞股份（台达等）。
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