【东吴电新】户储受情绪影响错杀，当前估值水平低，继续强推！
事件：6月30日，路透社消息称拟美国起草法案禁止外国逆变器进口，引发储能板块大跌。
。此项法案主要是担心通信及电力干扰的问题。但包含阳光之内的中国逆变器公司的光伏或储能逆变器产品内不含任何通信设备，且EMS等很多元器件均采购自海外。此项文件仍在起草中，在美国文件起草到落地的时间较长，且内容有很大变动的可能性。美国实际自有逆变器产能仅占26年需求的10-20%，自供比例非常低，且技术水平远落后与中国企业，后续很可能仍会以不同方式引入海外逆变器，直接全部切断的可能性低。
户储厂商美国占比极低：德业为美国经销商贴牌，收入占比约3%，思格仅1-2%，锦浪、固德威美国占比不到1%，该法案对户储影响基本可忽略，主要系市场情绪影响错杀，Q2预计各家业绩环比高增，业绩拐点明确，7月排产持平略增，Q3业绩有望环比继续向上，同时工商储成为各家重要业绩驱动（德业40%、锦浪30%、思格15%），27年工商储进一步上量，增速至少70%+，26年户储厂商PE已不到20倍，27年PE仅10-15倍，估值水平低。
☀️投资建议：户储Q2业绩拐点明确，Q3环比持续向上，中长期维度看，工商储高增持续性明确，将成为户储玩家重要业绩驱动，继续强推：德业股份、思格新能、锦浪科技、固德威、鹏辉能源、艾罗能源。
[爆竹]风险提示：竞争加剧、政策不及预期。