⭐⭐⭐【国金AI金属】0630：需求叙事再强化、”去日化”再强化，首推钽、钨、稀土！
🔥事件：韩国扩产半导体、对日管制。6月29日韩总统确立半导体、实体AI和AI数据中心为三大战略支柱，推出总投资超1800万亿韩元的三大国家级项目；同日商务部将20家日本实体列入两用物项出口管制名单，主要针对精密机械、高端电子及军工研发机构。
✓。AI基建提速与存储扩产共振。钽电容涨价，聚合物钽电容在AI服务器电源系统渗透率有望提升；钽靶材为先进制程主导，AI芯片升级驱动钽靶材渗透率提升。。
✓。管制再强化，海外面临断供风险-钨棒（PCB钻针原料）、高纯钨粉（六氟化钨原料）。国内企业有望承接订单转移，量价齐升。。
✓。氧化镝（MLCC掺杂剂）、氧化钇（高纯锆稳定剂）对日出口基本归零，AI服务器MLCC需求持续扩容，整合逻辑演进；价格中枢有望继续上移。中稀有色、盛和资源。
风险提示：下游需求不及预期；出口政策变动；原材料价格波动风险
国金金属王钦扬/吴晋恺
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