寒武再创新高，成为科创板首家万亿市值公司，国产算力主线明确，空间打开！
美团正式发布新一代万亿参数大模型 LongCat-2.0，为业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练与推理的万亿参数模型，
DeepSeekV4正式版计划于2026年7月中旬上线，同步引入”峰谷定价”机制，高峰时段API调用价格将翻倍，
我们认为国产算力订单预期清晰度显著增强，供应链备货节奏加速，相关公司报表显著改善，下半年预期进一步强化。
我们一直强调国产算力今年在供需两端的刚性约束下，可交付、可落地的优先级高。后续国内先进制程产能逐步爬坡后，具备客户订单及产能优先分配权的设计公司有望率先受益。
我们继续全面看好国产算力产业链，从稀缺的先进制程能力，到百花齐放的设计公司，到超节点均会迎来放量机会。
中上游环节 Fab封测作为基础配置首推中芯、甬矽电子，设计继续首推寒武，关注天数智芯、壁仞科技、摩尔线程（万卡集群即将落地）、沐曦股份。ODM配套龙头华勤技术。
中信电子