❗️AI收入与算力共振，坚定看好科技主线【建投计算机】
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5月28日，Anthropic披露其收入运行率已在5月内突破470亿美元，并完成650亿美元融资、投后估值9650亿美元；同时公司近期显著扩充算力资源，与Amazon、Google/Broadcom、SpaceX等签订新增算力容量协议。6月以来，OpenAI Codex周活用户已超过500万，且非开发者占比约20%，三星电子也宣布向韩国全员及全球DX部门部署ChatGPT Enterprise和Codex。海外AI收入上行不是孤立融资事件，而是开发者工具、企业工作流、知识生产和Agent执行加速渗透后的结果，继续验证全球AI ARR上行趋势。
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6月10日，Dell’Oro上调2026年全球数据中心CapEx展望至超过1万亿美元，并指出美国四大云厂商数据中心CapEx同比增长78%，下半年还将受NVIDIA Vera Rubin放量及自研加速器平台更新驱动。算力景气已经从GPU扩散至服务器、CPU、存储、网络、电源、液冷、机柜和数据中心电力配套，AI基础设施进入机架级、集群级、系统级建设周期。
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国内侧，5月腾讯云公告上调AI算力、容器服务、EMR相关产品价格，直接反映全球AI算力需求激增和核心硬件供应链成本上行。国家数据局5月在数字中国建设峰会强调，全国一体化算力网建设将聚焦东数西算、监测调度、算电协同和边缘算力，算力服务正在从资源式服务向任务式服务升级。国内算力需求正在从建设投入走向调度运营、平台经营和Token化消耗，CapEx释放与商业化闭环有望同步加速。
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6月16日，智谱GLM-5.2上线，支持1M上下文，强化Coding、长程任务、复杂系统工程和深度调试能力；6月12日，Kimi K2.7 Code登陆Cloudflare Workers AI，具备262k上下文、视觉、多轮工具调用和Agentic能力，推理token消耗较K2.6下降30%。国产模型在长上下文、代码工程、工具调用和Agent任务执行方向继续突破，有望带动国产芯片、国产云、推理框架、算力租赁和行业应用形成正循环。
当前位置，。海外AI ARR上行验证需求强度，全球数据中心CapEx上修验证基础设施周期，国内算力涨价、算力网建设和国产模型迭代验证自主产业闭环。后续继续看好算力基础设施、服务器、CPU、存储、数据治理、工业软件、AI应用和国产软硬件主线，科技板块仍是全年最值得坚定配置的方向之一。
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