🔆【东吴金属刘奕町团队】持续看好AI小金属，推荐厦钨、三祥、东钽260624
📮近日板块大幅波动，主因美银预计联储年内加息3次，流动性收紧预期冲击，我们认为这反倒强化了AI小金属板块逻辑：
1、策略上，宏观承压分母端羸弱，，AI小金属持续受益科技景气传导。
2、。油价已进入下行通道、世界杯热度时间有限，通胀最高点大概率已过。目前有色权益已计价2次加息，我们预计8-9月通胀降温，加息预期回摆将为有色反弹创造基础。
3、当下，，并时刻关注宏观转向迹象。
▪厦门钨业
目前钨板块演绎的【原料收紧日本断供+半导体侧钨需求扩张，打开国产替代空间】的逻辑，
彼时yq导致海外刀具断供，叠加中国yq控制得力导致制造业订单向中国转移，打开刀具国产替代空间，。
新估值范式下，公司目标市值2000e，空间50%+。
▪三祥新材
氧化铪高k材料可有效解决制程微缩过程中的隧穿漏电问题，在28nm以下先进逻辑芯片、3D NAND存储等领域有重要应用。
2022年至今国内4N氧化铪价格已翻倍至1000万/吨，5N、6N级氧化铪价格可达2000万/吨+，。
三祥新材铪产线于今年投产，公司有望进入业绩爆发期，以5N氧化铪价格计算乐观目标市值630e，空间40%。
▪东方钽业
钽电容在高温环境中具备稳定性优势，响应AI服务器高电源功率需求，叠加14nm以下先进制程半导体钽靶材需求爆发，拉动钽需求增长。
供需持续紧张，近一年国内五氧化二钽价格已从170万/吨涨至470万/吨，价格弹性可观。
东方钽业是全球少数可以生产电容器级钽粉的核心公司，，目标市值500e，空间30%。