PCIe Switch：关注度低的需求慢通胀的算力环节
报告缘起：算力设施存在不同的网络平面，GPU间的Scale-out、Scale-up关注度高，CPU-外设间的互联关注度低，目前以PCIe协议为主。
核心器件：PCIe Switch（本篇报告聚焦）&Retimer
为什么：AI时代，CPU原生PCIe通道数不足以负载多张GPU及NIC需求，需要Switch拓展通道。
怎么算：2028年全球市场300亿元，国产算力芯片配套空间70亿元，为2026年2倍以上。
1）量：核心因素，XPU:PCIe Switch一般在4:1至2:1；八卡AI服务器为基本盘，PCIe方案为主；
超节点服务器有❗私有生态瓜分市场风险❗，海外趋势较为明显；
2）价：主流104通道产品在3~5k元；
格局情况：
1）全球龙头：博通占据服务器市场90%以上份额，微芯科技、祥硕科技等能力领先；
2）国产替代：尚在早期，建议关注数渡科技、芯动科技、众星微、楠菲微等相对领先的公司（均有104通道Gen5或高代产品），以及有望从Retimer切入的澜起。
近期我们对产业链部分公司进行了调研，欢迎联系中信科技产业团队交流&路演！