【国盛计算机臻选】算租盈利飞轮加速，Token运营价值重估
🌟 Agent及AI Coding带动需求端结构性跃升，近几个月英伟达GPU租赁价格上修，国内模型及应用更新加速，互联网大厂算力投入力度明确，实际供需缺口下，。
🌟 以Token计费为基础的新型商业逻辑正在加速演进，标准化产能交付助力用户降低使用门槛，算力高效调度运营重要性提升。随着算力服务纳入更精细的计量和交易环节，Token运营助力模式优化和服务溢价，将算力硬件的分时租赁转化为高黏性的服务溢价，。
🌟 部分算租公司陆续完成交付、验收并进入实质性计费阶段，采购订单、授信额度、采购落地和资金回款进度边际改善，盈利正向飞轮启动，26Q1利润释放加速。
⚠风险提示：AI发展及投资不及预期，行业竞争加剧，全球地缘政治风险
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