国信期货贵金属及有色金属提示 20260618
美联储主席沃什任内首次FOMC按预期维持3.50%–3.75%，但市场真正的定价冲击来自框架后撤：声明删除了”下一步更倾向降息”的前瞻指引，措辞更短、更硬，点阵图显著上修（9/18官员预计年内至少加息一次，2026年底利率中位数抬至3.8%），等于把过去半年的”宽松预期”收回，重新给出”更高更久/甚至再紧”的利率路径。地缘端，美伊备忘录推进、风险溢价继续挤出，但在强美元和短端收益率上冲面前，地缘缓和推动资产上行被货币环境变化拖累。
受此影响海外黄金单日砸逾150美元，沪金回落至920–950区间附近，黄金回调缘于美联储表态通胀预期仍高→鸽派路径改鹰→美元走强、短端上冲→无息资产与跨资产流动性先被砍。黄金中长期更多来自变乱时代货币信仰崩塌与央行购金等中长期配置盘，而非短线情绪买盘。因此当下最优操作是控仓等结构止跌企稳后再谈加仓；白银、铂钯弹性更大噪音更重谨防下跌加重风险。
有色：铜铝产业硬核逻辑不改，短期高位箱体而非趋势突破。铜市矿端TC深度负叠加国内去库继续决定下方塌不动，但上方受美联储放鹰和特朗普关税不确定性压着，短期104000–108000高位箱体，多单底仓可守但别把仓位顶满，等6月底7月初关税政策
铝市场则在地缘溢价挤出后重心小幅下移，但海外供应修复慢、库存低位拖住下限，沪铝在23800一带形成新支撑，多单更适合轻仓守底。
总结一句话：今天主线是美联储放鹰压制金融市场，不是美伊备忘录带来”永久和平”，黄金控仓等企稳信号，铜铝靠产业底扛震荡，总敞口压住，等两周后关税政策信号