📋 总结 本次会议围绕AIDC（AI数据中心）产业链的两大核心方向—— 发电设备 与 液冷系统 展开，系统梳理了行业逻辑、投资主线及标的推荐。 发电设备方面 ，主讲人提出“两个不变、两个变”的核心框架： 两个不变：一是北美缺电的大逻辑没有变化，AI服务器功耗持续提升，电力需求缺口日益严峻；二是主流电力解
- 两个不变：一是北美缺电的大逻辑没有变化，AI服务器功耗持续提升，电力需求缺口日益严峻；二是主流电力解决方案没有变化，燃机+柴发仍是当前最优解，其他方案（如SOFC、核电）经济性或时效性尚不成熟。
- 两个变化：一是投资逻辑从去年“配套海外头部燃机厂商”转向今年“国产发电设备链条出海”；二是股价驱动因素从“炒预期”转向“找兑现”，关注点落在企业能否真正出货、拿到订单、实现业绩增量。
- 产品卡位：柴发领域的潍柴，燃机领域的东方电气、气能科技，零部件端的崇德科技。
- 资源卡位（客户资源）：泰尔科技（北美AIDC承包商的核心电力解决方案供应商，产品线正从柴发向多品类扩展）、杰瑞股份（具备机头资源与燃机端客户卡位）。
- 英伟达方面，GB300单柜液冷价值量约11.5万美元，Rubin系列单柜功耗大幅提升，带来微通道冷板、CDU、Manifold、快插接头等细分领域的技术升级与供应链变革。微通道冷板是最大技术变化，国内企业有望通过工艺突破切入。
- 谷歌方面，因NV占据台企产能，谷歌倾向于采购国内供应链，国内集成商与零部件厂商有机会直接进入。
- 亚马逊与Meta更倾向于与具备综合解决方案能力的国内厂商合作。
- NBA（英伟达）链：关注代工与零部件切入机会，如强外技术、金福科技、四全新材；冷板方向关注宏日达、南方股份；液冷泵关注飞龙股份、大元泵业。
- 谷歌链：关注具备综合解决方案能力的厂商，如英维克、声业环境、高端股份等。