📋 全文总结 本次电话会议围绕固态变压器（SST）板块的最新进展进行了深度更新。核心催化是 中国西电于6月15日晚官宣获得海外数据中心专用固态变压器订单 ——4台13.8kV转800V的AC-DC固态变压器，这是全球首个海外数据中心SST商业化订单，标志着国产SST技术成熟度获得海外客户认可，产业化进入
- 产业标志性事件：中国西电获海外数据中心SST订单，国产SST技术成熟度获海外认可。此前的国内示范项目包括2023年“东数西算”数据中心2MVA SST挂网（验证绿电直连）及2024年4月西安智慧园区光储充系统挂网应用。
- 竞争格局：海外台达、伊顿在10kV级别产品推进较快，但35kV/6MVA高压方案中，阳光有望于今年七八月首发，领先台达（年底）和伊顿（2027年）。
- 重点公司进展：
- 阳光：成立AIDC事业部（团队百人以上），全面布局SST、HVHVDC及服务器PSU。预计Q3发布35kV/6MVA高压SST，并与海外CSP及英伟达深度接触。
- 四方股份：上半年推出数据中心场景样机，5月与合作伙伴（如维谛）落实合作协议。
- 金盘科技、伊戈尔：较早推出样机（金盘2025年9月，伊戈尔2026年4月），北美渠道基础扎实，SST产品打磨成熟后有望通过第三方渠道切入市场。
- 特锐德：聚焦“预制仓+SST”一体化方案，已推出1.0产品并挂网测试，2.0版本预计明年推出；与伊顿达成战略合作，聚焦SST与高压预制仓联合方案。
- 核心零部件——高频变压器：成本占比约20%-30%，供应链集中在中国。可立克、金泉华等头部企业已配合台达、伊顿开发相关产品。35kV级别在绝缘与小型化之间存在设计矛盾，进展慢于10kV级别。
- 市场空间测算：预计2030年北美IDC新增供电需求约100GW，若SST渗透率达30%-50%，对应市场空间约1500亿元。头部企业按20%份额测算，对应约60亿元利润体量及1200亿元市值期权。
- 投资建议：SST方向处于从0到1的关键阶段，产业变化密集，建议重点布局。同时关注中压UPS、巴拿马电源、HVDC等800V趋势下的相关路线（科士达、盛弘等）。电力设备出海方向（思源电气、特锐德等）当前也处于低估值布局窗口。
- 阳光
- 中国西电
- 四方、金盘、伊戈尔
- 可立克（高频变）