【浙商轻工史凡可】裕同科技：液冷叙事再强化，回调坚定推荐
☀️液冷应用有望从AI服务器延伸至光模块领域
5月武汉光博会华工携12.8T XPO光模块新品亮相，亮点在于采用原生集成液冷方案，内置冷板，核心温度比传统风冷低 20-25℃。伴随光模块功耗逐渐突破风冷极限，液冷方案有望成为刚需；参考LIGHTCOUNTING，25年光模块市场销售额约195亿美元（+82%），预计2031年达638亿美元，有望孕育庞大液冷市场。
☀️华研科技聚焦液冷快接头（QD）为核心突破口，采用MIM+CNC工艺、不锈钢+EPDM密封材质，支持单手插拔、无滴漏干式设计，契合快接头小型化轻量化趋势。同时覆盖冷板模组（微流道设计+CNC焊接工艺）、分歧管、机柜等全品类液冷结构件，有望充分受益，后续持续跟踪客户验厂、下单节奏。
☀️裕同科技“1+N+T”战略全面推进，从包装供应商向科技产业平台转型的路径清晰，回调维持核心推荐！
风险提示：新业务开拓进度、汇率波动
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