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喂，大家大家好，我是造纸片的行业首席分析师安，呃，各位其他还有我的同事陈鑫，呃，我们今天一起来给大家解读一下我们最新的PB行业的深度报告，呃，我们团队这几年来对PB行业也是一直是在做文字行业还是重点公司都在做深度的工作，呃，我们去年也发了几千的呃PB的深度，啊，尤其是像去年六月份的报告呢，也是呃对整个AI的PB大趋势，包括像有的产业链多机构做梳理，啊，后面呃每个季度我们都会有一些呃报告出来，那去年整个呃PB赛道呢也是在电子板块面是走的呃最好的一个呃板块了，最多的这么一个板块，涨一百四十，呃去年的话呢，其实就是因为大家对于高阶的AI多终端的这么一个呃认知吧，就在北美呃配套这一块就开始放量，啊，包括去年大家对于长期的技术趋势啊，或者主板包括呃也新方向吧，其实有些估值的提升预期，最去年这个板块做的非常不错，啊，今年二六年呢，啊还是围绕这个算力板块，今年呃PB的板块也涨了到至今涨了七十吧，啊，在电子板块面排了前面，那我们这个这个逻辑呢，其实一方面就是北美算力板块还是非常好的，呃，那PB板块也是二季度的走的非常好，其实也是跟着呃北美这些公司的这个很多新品其实二季度开始是慢慢的突破，啊，所以这块呃很多公司二季度的业绩啊，同比都会有一些提升，啊，当然最近呢，其实是有新的逻辑出现，就我们今天今天这边报告呢，呃重点就针对这个呃这个一点六光模块带动的M上呃这块主线吧，也会给大家相对比较相对比较涨一些的去呃讲一下这里面逻辑啊，啊包括沿着M上在往后面大家也看到了这个PB的很多公司到呃未来突破的这个逻辑，其实我们看到已经有几家PB的龙头它在公开材料里面都会长他们后面布局，所以这块呢其实大家看到了一些景气的趋势，呃，以很多公司围绕这个方向去做的布局，啊，所以这个方向最近呃其实对这个PB上的一些公司其实走势是非常不错的，啊，当然其实整个技术趋势上面有很多的逻辑啊，包括这里面我们是针对这个呃这个高新的三六八啊，有的好的好基板，我们包括了国基板的这个技术，我们也做了些分析，啊，所以这是我们这边报告呃对于行业的新的趋势做了分析，那我们呃呃按照呃呃一千的这个逻辑啊，我们是这边就PB各个赛道，像呃算力PB，包括AI板，还有上游的这个呃这个这个材料啊，以及最近非常火热的呃上游的一些主材啊，从布布到铜箔到啊各种化学品啊，其实也是表现非常不错的，我们在这几个细分里面全部做了呃深度的这个分析，深度到技术趋势到金属渠道做工具的逻辑，我们做了一些分析啊，最后在新的一个呃这个新的这个投资的呃建议啊，所以就说这里面呃当然就是我们最最最是算力PB，今年去了这个M上，因为我们前期做的这个呃深度报告都呃都对这个高阶啊，包括这个呃高级呃AI其实都做了呃很多的分析，所以这里面就特别就针对今年的这个呃呃M上的这个逻辑啊，呃我们去去做了一些技术需求端啊，为了这个呃我们板块面的一个量的趋势，呃在到我们国产到的国内的呃台企吧，这些投产呢，他们针对从一百点六七分浓度所需要的这些呃M上的支撑，他们做了很多投产，呃就就这一块，就是我们我们这边我们有一些的几个呃金属逻辑啊，包括各种指标，包括大家这样的一些分析啊，我们这里面把这这里面把这个报告也这个做出来给大家梳理一下，啊当然在这里面会分享一些会讲到现在哪些公司呃针对这些M上投投入比较多，哪些是投了一点啊，呃包括沿着这个M上后面再去看到呃各个这个这里面去做的这些投入啊，呃我们后面会有一个详细的讲，我呃上午我们做做了分析会给大家非常详细的给大家多一下解读一下我们这篇这个四十来个报告啊，当然关于这个呃窄板这个方向呢，呃这里面呃其实现在景气度也是非常不错，那最近一方面就是AI的算力芯片还有存储，其实对窄板的需求其实全部都在呃都都在提升，所以我们其实也看到了海外这些窄板的这些这些公司的业绩啊，其实台厂包括国内的呃几家头部公司其实他们从第七板就继续在起来了，啊，然后在进一步走向的PB这些这些厂呢其实也是非常强啊，包括上游的这些基材啊，啊从这个这这个这个六C的布布啊，啊包括一边的基膜材料，这些在北美包括在在在日本在在台厂其实大家看到了一些景大的情况啊，那对应的我们在国内能找到一些做进口替代的一些厂商啊，我们这里面的几家啊头部公司其实这里面也会有不错的机，啊另外就是次要这个角度啊，呃这这这个环节呢，因为我们呃招商电子团队对于材料其实研究也是非常强，我自己个人从二零零八年入行开始在研究这个材料啊，就是它的涨涨势啊，它的这个呃这个这个这个这个材升级啊，我从那个时候开始学生意了，啊，那那其实这几年我们看到这个材料它不是一个周期逻辑，它其实未来真正这个行业有长期性的是一个成长逻辑啊，就是高速的这个PCB行业里面啊对于这个材料的啊高板材的这个等级升级啊，从以前大家以前最看做马斯马六吧，现在到了马七马八，啊，以及即将呃今年年底马上上到马九以及未来啊马十，所以这个升级趋势里面它的单在上面的M四是有非常呃大幅的提升啊，所以呃这一块的话我觉得大家要非常关注未来几年这个呃这个像呃马八马九的这个它的这个技术线啊，因为确实它的布的不一样，它的这个呃数值的不一样，它其实是呃造成这个格局会有有一些差异啊，但这个呃这个这个到马九了，基本上到我们后面的上量的趋势就会很明显了，所以这里面呃大家可以看到呃台光中山这些其实原来呃在在北美大有地位的，呃其实这这最近这个业绩估估价走势走的很不错啊，但我们跟着看到在国内啊这个头部厂商就像新科这种啊，它其实去年导入呃我们呃去呃做到了一个新的涨幅板的一个很不错的，啊再到今年的下半年到呃明年相信随着六点P的呃这个这个起起来，它的拿到机会更多啊啊，而且呃新一是在这个未来的呃一些这个这个新的材料里面，尤其在PB里的这个方面是独步天下，对吧？最最大的机会是非常非常不错的啊，当然就是在PB里面其实呃还有国内像像哪样还有几家公司也在做高端的升级，当然就是如果做纯粹讲这个PB的周期涨价，因为确实AI的科技啊很多这些板啊就是这个涨价其实还是一个呃主力，尤其是上游的各种呃材料涨的同时的话呢，这个呃PB的这些呃一些这个公司呢也会能享受这个盈利的上升通道，啊，其实不光对我的这家其实包括港股的它其实结果也走得是很强的，因为它做了一些趋势。
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