📋 【日期】2026年5月22日 周五 4:30 【参会嘉宾】Karl Slatoff/President, Lainie Goldstein/CFO, Nicole B. Shevins/Senior Vice President of Investor & Relations and Corpora
- 2026财年全年净预订额为67亿美元，较我们去年5月给出的初始指引高出约7.5亿美元。NBA 2K系列实现创纪录的净预订额与经常性用户消费。Zynga创下2022年被我们收购以来的最高净预订额，而Grand Theft Auto（侠盗猎车手，简称GTA） 系列再次超出我们的预期，凭借热情的玩家群体持续贡献巨额净预订额与高活跃度。
- 2027财年注定将成为Take-Two的突破之年，核心驱动力是11月19日发售的Grand Theft Auto VI（侠盗猎车手6，简称GTA VI），堪称史上最受期待的娱乐产品。我们很高兴Rockstar Games将于今年夏季启动市场营销活动。
- 我们对2027财年的初始财务展望包括，净预订额将达到创纪录的80亿至82亿美元。这一数据较去年实现显著增长，主要得益于GTA VI的发售，以及我们全产品线的成功运营。我们预计将长期维持这一更高的业务规模，并产生强劲现金流，依托我们丰富的长期研发产品线，在成熟多元的业务体系中把握全新机遇。
- Toon Blast（卡通爆炸） 同比增长约25%，这得益于Peak推出全新活动与功能，包括Temple Guardians（神庙守护者）、Deep Quest（深渊探险） 以及优化的关卡体验。
- Match Factory!（匹配工厂） 持续表现亮眼，玩家对其运营策略与持续推出的友好玩法反馈积极，例如收藏集卡功能。
- Empires & Puzzles（帝国与谜题） 超出我们的预期，同比增长5%，核心驱动力是为庆祝游戏上线N周年推出的丰富游戏内活动。
- Color Block Jam（色块狂欢） 同比增长15%，仍是Rollic旗下历史收入最高的产品。
- Top Eleven（最佳十一人） 上市16年后迎来史上最强季度，得益于德甲联赛相关内容的优异表现与运营创新。
- 2K旗下移动端产品本季度再次实现稳健表现，WWE SuperCard（WWE超级卡牌） 累计下载量接近3900万次。NBA 2K Mobile（NBA 2K移动端） 持续扩大用户群体，NBA 2K26 Arcade edition（NBA 2K26街机版） 稳居Apple Arcade排行榜前五，NBA 2K AllStar（NBA 2K全明星） 在中国上市仅一年，注册用户已接近1000万。
- NBA 2K26持续扩大用户群体——截至目前，该游戏销量已超1000万份，较NBA 2K25增长5%。受益于日均活跃用户数与单用户游戏时长提升，经常性用户消费增长10%。秉持创新的战略重心，Visual Concepts推出NBA 2K26赛季模式，这是该系列首款大学篮球主题内容，涵盖16所知名大学，受到NBA 2K广大玩家群体的欢迎，也为未来大学篮球相关内容的开发奠定基础。我要感谢美国职业篮球联赛（NBA）及美国国家篮球运动员协会的合作伙伴，感谢他们持续的支持与协作，助力我们实现共同目标。
- 3月13日，2K与Visual Concepts推出WWE 2K26，获得评论界与消费者的一致好评。游戏活跃度表现优异，经常性用户消费同比增长20%，对局数超8500万场，较WWE 2K25增长7%。2K将通过Ringside Pass（赛场通行证） 为游戏推出多项更新。我要感谢Nick Khan及其团队的坚定支持与合作，助力我们持续为游戏粉丝优化该系列产品。
- PGA Tour 2K25（PGA巡回赛2K25） 实现强势复苏。2K将第五赛季与1月PGA巡回赛赛季开启同步，并将该游戏纳入PlayStation Plus会员免费阵容，吸引大量新玩家，激发强劲的自发关注度。本季度，玩家累计进行6000万轮高尔夫游戏，较第三季度增长110%。2K将在全年推出更多内容更新，持续支持该系列产品。
- 经常性用户消费实现强劲增长，同比增长7%，占净预订额的82%。其中移动端业务增长7%，GTA Online增长5%，均超出我们的预期。NBA 2K增长10%，创下该系列史上第四季度最佳表现之一，但增速略低于预期，主要是年内第二、三季度的超高增长后趋势有所放缓。本季度，我们推出了Sid Meier’s Civilization 7（席德·梅尔的文明7） Apple Arcade版、PGA Tour 2K25Switch 2版及WWE 2K26。
- GAAP下净营收增长6%，至16.8亿美元；营收成本下降5%，至7.41亿美元。经营费用大幅降至9.28亿美元，原因是去年同期计入了36亿美元的商誉及收购无形资产减值损失。按管理层口径计算，经营费用同比下降2%，低于指引预期，主要是营销支出减少，部分营销费用移出本报告期。
- 经常性用户消费增长17%，占净预订额的78%。NBA 2K增长超30%，移动端业务增长13%，GTA Online增长6%，均大幅超出去年5月的初始指引。
- 经营现金流为6.24亿美元，高于4.5亿美元的预期，得益于第四季度的优异表现。
- 资本支出约1.63亿美元，受时间节点影响，低于预期。
- GAAP下净营收增长18%，至66.5亿美元；营收成本增长11%，至28亿美元。经营费用大幅降至39亿美元，原因如前所述，是去年同期的减值损失所致。按管理层口径计算，经营费用同比增长7%，较去年实现良好的杠杆效应。
- 我们预计净预订额将达到80亿至82亿美元，较2026财年增长约20%，主要得益于11月19日GTA VI的发售，以及全产品线的成功运营。
- 我们预计2027财年经常性用户消费与2026财年持平，占净预订额的65%。
- 我们预计经营现金流超10亿美元，本财年末将实现净现金状态，计划投入约2亿美元资本支出，用于游戏技术研发与办公场地建设。
- 我们预计GAAP下净营收将达到79亿至81亿美元，营收成本将达到35亿至36.2亿美元。总经营费用预计为41.8亿至42亿美元。按管理层口径计算，经营费用预计同比增长约8%，较2026财年实现显著杠杆效应。增长主要源于GTA VI发售及新移动端游戏推出带来的营销费用增加，以及研发成本上升。
- 我们预计净预订额将达到13.2亿至13.7亿美元，去年同期为14亿美元。
- 我们预计GAAP下净营收将达到15亿美元，营收成本将达到5.78亿至5.94亿美元。经营费用预计为9.26亿至9.36亿美元。按管理层口径计算，经营费用预计同比增长约3%，主要是人力成本小幅上升。