徐工机械 国际客户节keynotes
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具体的2030年目标拆解来看：
按品类：土方机械营收达100亿美金、矿山机械营收达60亿美金、起重机达300亿人民币，各业务齐头并进；
按区域：海外占比60%（内生为主、并购补充）、国内占比40%；
新技术：2030年，公司工程机械产品中，智能化产品（L2以上级别）销额占比达50%、新能源产品达40%以上。
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首日（5.20）徐工机械整体实际新签单10亿美金以上（去年6亿美金）、意向订单更多。露天矿山事业部上午签署矿山订单30亿元、意向订单120亿元。我们观察到客户节现场 南美、非洲、东南亚等地客户及经销商较多，与公司海外营收占比&高增区域基本吻合。
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，带动客户下单。5月以来，公司国内订单增长超30%、胜过1-4月水平。26H2，随着大项目等逐步开工，我们认为国内企稳回升的基调是扎实持续的。
，尤其突出的是东非（4倍）、大洋洲（2倍）、中美、印尼等地。2026年1-4月海外均价比2025年全年提高4%。
对海外各区域全年的增速判断：非洲30%+、大洋洲30%、南美20%+、东南亚20%、中亚25%、欧美10%、南亚5-10%。
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，与公司管理层交流后，我们看到：1. 5月以来出口收入增长仍然强劲达50%、且公司单月商机达150亿、环比没有显著变化；2.电动化诉求更加迫切，国内部分地区采煤场景已几乎全部为无人&纯电需求，澳洲也基本为新能源产品。
与协会今年以来内销增速更胜海外的统计数据相比，与两家头部厂商交流下来，我们认为：，这包含了内销转口海外、中资出海、国内小型化占比提高等各种因素。国内量价企稳预期回升、海外量利继续高增，应是实际情况。
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（25年矿山94亿元），其中印尼、南美、澳洲为核心市场。
以澳洲矿山机械市场为例，日立单市场年营收100亿元、公司25年仅5亿元，2030年澳洲工程机械有望达百亿美金（矿山80%），公司目标28年澳洲矿山装备收入达10亿美金，空间巨大。
（国内120亿、海外17亿元），但当前新能源产品以高成熟度电动产品为主（电动高机、装载机分别营收40亿）。展望2030年，公司新能源产品要达到2000*40%=800亿收入，全球的挖机与起重机电动化将成为增量主力，公司有望凭借电动产品进击高端市场、攫取更高份额与更优利润。
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26Q1汇损侵蚀公司利润4.8亿元，4月单月汇损5000万元+，情况有所缓解。公司压降外汇敞口，有望由去年底的300亿 压降至 今年中的100亿元。25年H1/H2公司分别汇兑收益、损失达7亿、8亿，26Q2及H2汇率波动的基数效应将显著缓解。
公司持续对应收进行梳理，且加强回款。目前当期回款率达90%+、加速压降表内外存量。
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公司近期受汇率、油价、地缘等波及，回撤较多，目前对应明年PE估值仅约10X出头，这与二季度公司及工程机械行业的高增（尤其海外）显著背离。我们认为公司当前投资价值凸显、坚定看好！
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