关于电力近期行情观点更新20260519
1、跷跷板效应决定行情持续性。”算电协同或者电力领涨、需要大环境风偏降温的配合、后续走势可参考3月”，”当前寻求均衡配置方向的需求提升”等，都是近期观点的开篇第一句话，电力行情和牛市主线之间的跷跷板效应是行情窗口长短的重要依据之一。
2、电价反转预期存在、牛市往往提前定价。开年以来的报告和路演中我们持续强调，27年如何看待电价如同26年如何看待煤价——底部已经出现、无非是向上弹性多少的问题。近期越来越多信号验证这一点，4月广东现货电价逼近1元，滇闽浙苏等省月度电价反超年度长协，甘肃绿电机制电价”地天板”等等，能源价格重回通胀的过程中电价不会缺席、流动性充沛的环境下提前定价和先手优势会让逻辑映射节奏加快；
3、今日行情催化于领导华北考察算电协同、重要的是仓位筹码、而不是估值业绩。算电协同由边际定价叙事交易，难以在即期业绩获得反馈，火电Q2业绩压力是明牌，电价降+煤价涨，但也因此提供了”无人区”土壤，牛市炒地图的应对方法要么打包买重点区域、要么坚守基本面价值投资。
4、铀矿调整明显、核心受Beta影响。和3月调整一样，beta走弱就要找alpha原因解释，忽略近期有色板块和铀矿大票都有调整，上市资格问题更是无中生有、央企不会和有问题的民企合作，年报季报已经顺利发出证明过自身清白。海外矿商在尼日尔铀矿的权益纠纷无需过分担忧，中资合作只在纳米和哈萨这两个强掌控力国家、很早就明确劝阻前往尼日尔开发。铀矿长期供需关系明确，调整提供增量资金布局机会。