🧧【申万宏源通信】锐捷网络26中报预告速评：体现优异成长性（20260702晚）
。26H1归母净利润中值6.75亿，yoy+49.3%，上限7.5亿，yoy+65.9%；对应26Q2归母净利润中值5.52亿，yoy+60.1%，上限6.27亿，yoy+81.8%。
我们认为：1）公司面向大客户的产品交货，在Q2尤其5-6月逐步加速，体现了行业的高增需求；2）超节点对应交换机的通胀与放量，Q2仍未充分体现，下半年伴随国产算力部署，公司业绩增长有望进一步加速。
1）在字节阿里等云厂商Scale-up/超节点带来的交换机价值增量中，占据领先份额。
2）JDM模式形成护城河，LPO/NPO等推动交换集成厂商整合光引擎、液冷等增量价值。
3）下一代多机柜超节点方案中，看好公司价值量向整机柜延伸。
看好公司26年数据中心交换机收入翻倍，结合超节点部署与网络方案演进，戴维斯双击。
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