🧧【财通医药】医药底部机会确立，全球景气度共振。
[礼物]近期，美股标普生物科技指数（XBI）持续走强，主要由于美国FDA近期在新药审评方面释放出更为宽松的创新药加速审评信号。同时，国内医药基本面维持向好，国内创新药、CXO（医药研发生产外包）领域的发展捷报频传，如国产创新药闪耀ASCO，多项突破性技术成就大放异彩，创新药对外授权金额再创新高。全球医药景气度迎来共振。
☀️医药股掀回购潮，行业底部机会确立。今年4月1日至6月21日，共有68家A股医药公司实施回购，合计总金额38亿元，较一季度（24.66亿元）增加54.1%。其间，有70余家公司发布回购预案，较一季度（31家）翻倍，计划回购金额（以回购上限计算）超百亿元，较一季度大增3倍左右。实施回购的公司中，创新药和CXO企业是绝对主力。其中，药明和泰格医药均抛出最高10亿元的回购计划，信立泰和特宝生物则抛出了最高5亿元的回购计划。此外，百利天恒、康方生物、和铂医药、映恩生物等新一代创新药企也纷纷启动回购。
[啤酒]持续推荐CXO及创新药两条高确定性主线。1、创新药：多款国产ADC海外临床取得积极进展，细胞与基因治疗方面科济药业舒瑞基奥仑赛注射液，全球首款实体瘤CLDN18.2 CAR-T药物获批上市，打破此前仅用于血液肿瘤的局限，细胞治疗商业化提速，标志着我国在细胞与基因治疗前沿赛道，取得领跑世界的成果。2、CXO及上游：头部CDMO企业订单表现较好，业绩确定性相对较高，板块有望持续受益于全球大单品放量带来的商业化生产需求释放；头部CDMO企业凭借项目经验、产能布局、客户粘性和质量体系优势，更容易承接后期及商业化项目，订单能见度和收入兑现能力更强，建议关注高景气度的GLP-1多肽及口服小分子赛道、小核酸及ADC CDMO等板块。
🧧投资建议：创新药全年临床数据催化密集，看好板块底部投资机会，聚焦核心赛道，持续关注GLP-1多肽及小分子、小核酸、双抗、ADC等相关标的的投资机会，把握产业兑现期的红利行情。重点关注：恒瑞、百济、信达生物、康方生物、海创药业、前沿生物、舒泰神、药明、凯莱英、康龙化成、联化科技、诚达药业、海特生物、华东医药等。
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