📋 洁美科技跟踪更新：7月有望迎来全品类涨价
🔑 核心观点：洁美全品类产品受益于MLCC扩产，预计纸质载带、塑料载带7月有望涨价10%，离型膜有望涨价40%，具体如下：
📜 第一，关于离型膜涨价：5—6月因原材料价格上调，离型膜涨价幅度40%，预计下半年由于供需关系再次涨价。行业层面，MLCC公司纷纷扩产且聚焦高容过程中，上游更具话语权——当前正在发生的是，客户为保障份额主动提出让上游材料公司涨价，因此预计上游涨价7月就会发生。
📦 第二，关于载带涨价：市场常忽略洁美MLCC纸质载带业务全球龙头实力，实际上公司载带全球市占率70%+，其他竞争对手如大王、3M等规模较小，龙头成本优势尽显。全球MLCC快速扩产下，载带量增逻辑明确并随之带来价增。产业内正在发生的是，中游客户为保交付派员工来盯守产线、主动提出上游涨价；同时MLCC价格一般为逐季度上涨，上游有望跟随逐季度涨价趋势。
💼 业务拆分：
🎞️ 载带：全球市占率70%，产品用量随MLCC扩产持续向上，预计供需缺口5万吨；假设该产品涨价20%、30%净利率，27年对应5.4亿利润，20X PE对应108亿市值。
🖼️ 离型膜：预计28年公司产能20亿平，假设该产品涨价50%、30%净利率，对应15亿利润，30X PE对应市值675亿，合计远期市值目标780亿。
🔬 拟收购标的埃福思：若公司拟收购标的埃福思成功纳入，其主要业务为光刻机镜头镀膜；按镜头300亿空间、国产化率30%、至臻国内30%份额、30%净利率测算，对应8亿利润，30X PE对应240亿远期市值期权。
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