MLCC 草根调研更新｜高容/常规双轨分化，三星AI长单验证供需，周期仍在小山腰
高容/AI料：历史级别的涨价正在发生。渠道实际 tracking 数据显示，部分高容料价格已从 5 月的 130 元涨至当前 600 元附近，涨幅之陡峭为历史首次，且目前高容涨价趋势不改。原厂正式涨价尚未发出，若后续落地，将成为进一步催化。
常规/中低容：涨价动能已在衰减。端午前常规料普涨 60～80 个点，最近一周仅涨 20～30 个点。小贸易商库存已达平时三倍，备货需求退潮，消费刚需尚未回升，叠加国内二三线品牌高容产能快速扩充，常规料 3～6 个月内有较大概率停涨。高容与常规料的剪刀差或将进一步拉大。
。据韩联社 6 月 28 日报道，三星电机正与美国大型 CSP 就 AI 服务器用 MLCC 供应合同进行最终阶段协商，合同规模约 5000 亿韩元。这是首次公开报道 CSP 绕过组装厂、直接与 MLCC 原厂锁量锁价，信号意义重大：当下游愿意以长单形式提前锁定 MLCC 供应，本身就是对供需紧缺最直接的定价确认。
此前我们草根调研已指出，”原厂正式涨价函落地”是主升浪核心验证信号之一；CSP 层面的长单协商本质上比涨价函更前置——说明大客户已经从”接受涨价”走到”主动抢产能”阶段。MLCC 在 AI 服务器 BOM 中占比极低，但供给刚性极强，CSP 对价格敏感度远低于对交付确定性的要求，这决定了后续涨价空间不会被需求弹性压制。三个验证信号——原厂正式涨价落地、需求端 Rubin 规模排产、供给端大量新产能释放——目前一个都还没完全兑现；渠道库存仅 3～4 个月，远未触及历史峰值，供需错配格局仍然强势。双轨分化格局下，高容 AI 料的供需错配正在被需求侧主动强化——MLCC 周期还在小山腰。
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MLCC 草根调研更新｜高容/常规双轨分化，三星AI长单验证供需，周期仍在小山腰