🔸东方电气-BUY TP:HK$50.30
我们首次覆盖东方电气,给予50.3 港元目标价,对应 99% 的股价上涨空间。东方电气是国内三大发电设备制造商之一,业务涵盖火电、水电、燃气轮机、核电以及风电设备,形成了一站式能源装备业务布局。我们预计受能源设备制造全板块新增订单强劲增长及营业利润率持续改善驱动,公司 2026-28 年每股收益复合年均增长率将提升至29%;较 2022-25 年 10% 的复合增速显着加快。我们认为公司自主燃气轮机的出口表现将持续超出市场预期,并将逐步构建起服务驱动型的燃气轮机业务模式。
