继续强烈推荐头部券商，关注三大成长叙事【开源非银高超团队】
1.低估值和压制因素解除：当下头部券商动态PE估值10倍，位于历史长周期底部，资金面压制和再融资担忧两大压制因素解除，公募基金持仓降至历史底部。复盘看，当下估值和筹码结构有望实现穿越周期的超额收益。
2.中报高景气，ROE有望持续攀升：截至6月12日，2026年累计日均股成交额3.20万亿，同比+98.4%。4-5月A股IPO合计融资规模(上市口径)达323亿，较1季度整体的259亿增加25%。2季度IPO扩容提速，券商投行、投资全链条受益，券商2季度业绩有望延续高增。
3.重视三大中长期叙事下券商ROE的持续改善：存款迁移下的财富管理历史机遇、跨境需求下的海外扩表、科技浪潮下的投行投资业务启航。
4.首推投行、海外和财富三线全能且低估值的头部券商【华泰证券、国泰海通】，推荐中信、广发证券、中金公司H。金融IT推荐同花顺。