📋 全文总结 本文是“新能源+AI系列分享”第7场路演纪要。会议围绕AI基础设施建设（AI数据中心、算电协同、半导体材料）与AI应用端（人形机器人、AI手机/AI眼镜升级）两大方向，系统梳理了当前产业进展与投资机会。核心结论如下： 一、总体判断：AI基础设施仍是主线，但预期高点已至；AI应用端的长期机会
- 北美AI数据中心建设如火如荼，供电相关产品（燃气轮机、燃料电池、锂电池备用电源）供不应求。国内UPS龙头（如科华数据、雄韬股份）凭借锂电池备用电源优势，正加速切入北美市场。
- 供电架构升级方面，高压直流（HVDC）和固态变压器（SST）是中期主导方案。英伟达方案正逐步落地，STS认同度持续提升。近期标志性事件：特高压直流液冷舱发布，建设周期从一年半以上缩短至150天，用电成本降低30%，且可与SST融合。
- 固态变压器出口取得突破：中国西电旗下西电电力电子，近日公告斩获海外数据中心固态变压器订单（4台113.8kV AC-800V DC中压直流设备），这是国内首次实现SST整机出口，比市场普遍预期（明年小批量）更快。
- 国家四部委发布促进AI与能源专项赋能行动方案后，多地地方政府已开始与龙头公司（如海博思创、阳光）洽谈具体落地。新建AI数据中心倾向一步到位（配储能、绿电占比80%以上），以满足ESG需求。
- 未来三年是国内独立储能的爆发窗口期，独立储能大概率延伸至算电协同领域。具备储能、绿电协同、电力电子及SST系统配套能力的公司，长期优势明显。
- 更长周期看，AI的尽头是能源。科技扩产将带动电力需求成长，电价也有望从低谷恢复。绿电相关红利资产值得长期关注。
- 锂电产业链（铜箔、氟化工等）受益于AI，中报业绩向好。代表公司如德福科技（电子铜箔）、新宙邦、多氟多（电子级氢氟酸），在国产替代方面进展顺利。中报业绩较好，且估值相对半导体板块更为合理，值得关注。
- 特斯拉已完成送样和沟通，正式启动规模化生产，产业链进入备货阶段。此前行业多处于送样、看视频/PPT阶段，现在真正进入规模化生产——从年几千台，逐步进入年化万台级别，并有望每年翻倍以上增长。
- 与特斯拉匹配度高的零部件供应商，成功概率更高。锂电产业链中，与特斯拉形成配套的壳体、减速器类公司（如科达利），有望在机器人领域复制成功经验。
- AI应用将带动小电池、精密零部件等“小电子”产业链，可能迎来10年以上窗口期，类似过去新能源汽车、储能对大电池产业链的带动。
- 重点公司：豪鹏科技（与雷塔、苹果在AI眼镜领域合作匹配度高）、珠海冠宇（与苹果产业链匹配度高）。苹果若今年发布AI眼镜，有望引领市场爆发，为定制化优势公司带来超预期机会。