领导好，我们上周调研了算力PCB核心标的生益电子，四大核心看点供您参考：
① AI赛道高增，服务器+通讯营收占90%，26-28年AI PCB市场持续翻倍扩容，高阶PCB占比已在70%以上；
② 业绩持续超预期，毛利率持续上行，内外销订单饱满，成本传导顺畅；
③ 多基地产能分批释放，吉安、泰国今年投产，27年集中放量，定增加码高端产能；
④ 技术+客户双重壁垒，1.6T光模块、mSAP工艺量产，海外AI客户持续拓展，分红优质成长确定性强，定增落地具备强催化，另外建议关注公司上游拉货规模！
