持续看好载板历史周期
载板紧缺升级，ABF已经出现紧缺，需求增长斜率快速切换！载板持续看好：味之素公共ABF膜涨价30%，我们看到国内ABF工厂新料号报价上涨，多层互联以及增层技术壁垒极高，重视国内ABF价值重估！
看好逻辑：基板CAGR（量价齐升）=COWOSCAGR65%+Rubin/Black+70%；｜具体面积提升幅度：Hopper的3,190mm²，Blackwell約4,780mm²，Rubin8,000mm²。
假设测算：2025/2026/2027:GPU拉动的ABF市场从14亿美金增长至50亿美金；考虑CPU、交换机市场接近百亿；
先进制程增长全面拉动ABF载板需求：CPU、GPU及交换机均依靠ABF载板物料支持，上游玻纤布、铜箔、树脂厂商将一同受益。由于IBIDEN大野｜欣兴光复｜奥特斯重庆｜均已满产，无法满足全部产能缺口，在需求主导下，国内厂商即将进入景气周期。