SemiAnalysis这篇报导说$nvda的Rubin NVL72每架的SoCAMM DRAM会减少50%。
市场的反应，就像之前谷歌的TurboQuant事件那样，
一付dram需求将会大减的样子，$mu 股价大跌。
先说我的看法，$mu的股价大跌合不合理?
现在的下跌很合理!
并不是因为这个故事，而是因为这波从$300多涨到$1000多，已经超买了。
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如果SemiAnalysis的报导属实，Rubin NVL72 SOCAMM会有这样的规格变化:
✦ SOCAMM容量：192GB模块 → 96GB模块（主流配置）
✦ 每rack总DRAM：~55TB → ~28TB（↓约50%）
✦ rack成本：$7.6M → $6.8M（↓$800K，约10.5%）
第一代SOCAMM由Micron独家供应（LPDDR5X），所以$mu应该伤最重才合理?
sk跟三星今天的股价分别跌8%跟5%，如果是因为SOCAMM降容量，sk跟三星又没供应SOCAMM，到底在跌什么?
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我们要从另一个角度来看，为什么 $nvda要缩减SoCAMM的容量?
缩减后，整体价格减了80万，或10.5%，对$nvda的客户，例如$GOOG, $AMZN, $MSFT …等等，有哪家会宁可少装27TB，想省下这80万的?
我觉得这些财大气粗的CSP有得选的话，会更想选27TB LPDDR5X，而不是80万，没有人会因为多这80万就少买几台的。
可是为什么$nvda还是选择以更少的记忆体出货?
我觉得这是因为，供应不足!
MU是目前唯一已量产出货的SOCAMM供应商，在记忆体早已供应不足的情况，再挤出的产能是非常有限的。
如果你是$nvda，你拿不到足够的记忆体，要怎么卖更多的Rubin NVL72?
当然是要减少装机的记忆体呀!
装到55TB只能卖100台的话，装28TB不是能卖200台了?
所以，这真的是利空消息吗?
这是不是在说明，$mu供应太紧了? 供不应求怎么会是利空呢?
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从Semi透露出的数字有点意思，SoCAMM是门好生意吗?
每rack减少：55TB − 28TB = 27TB的LPDDR5X
成本减少：$800K per rack
$800,000 ÷ 27TB = $29.6/GB
跟其他类的记忆体相比较 (数字经过几家AI检验，但没实际验证):
✦ 消费级LPDDR5X（手机/PC）$3–5/GB
✦ 企业级DDR5 RDIMM$6–10/GB
✦ HBM3E~$25–35/GB
所以推算出来的 29.6/GB不会是英伟达从$mu拿到货的成本价。
扣除$nvda可能的markup，还有参考$nvda的毛利，我觉得SoCAMM可能会是
$10~15/GB左右
是相当不错的售价。
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从基本面来看，我会觉得这事件不像是利空消息，而是供不应求的关系。
但是，技术上来看，$mu跌到900 (轻度) 甚至跌到$780(适度) 都还在健康范围。
$mu的股性，一向来都会在大涨之后，会盘整1-2个月，让市场消化完前一波的涨幅之后才会继续启动。
$mu现在破$1000，已达到我之前设下的目标价，年底破$1000。
有些人会一直很固执的认为$mu就是周期股，超过他的数字就是泡沫。
$stx跟$wdc以前也是周期股，现在市场给他的2027年forward pe已经超过30，是成长股的估值。
所以我会以更开放的态度来看，$mu以前是周期股，以后不一定会是，你不知道市场会给它是以10x还是30x。
以记忆体今年的供不应求，还有$mu今年的赚钱能力，
我本身还是维持一直以来的计划，我会持股到年底。
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最后，顺便说一句，SemiAnalysis在TurboQuant事件的立场，是驳斥看空，是记忆体多头。
还有，如果有人想知道，印度价在$480。