📋 全文总结 本文为开源证券2026年中期投资策略展望，核心观点是： 牛市仍在，但已进入第三阶段——“筛选型牛市”。 当前市场并非顶部，而是投资审美的进一步升级。牛一阶段买修复，牛二阶段买重估， 牛三阶段的核心是寻找“二次点火”型资产 ，即同时具备高盈利增速（G）与盈利增速边际改善（ΔG）的品种。 市
- 主攻：科技成长中的二次点火品种。 算力依然是核心主线，但需从海外算力切换至国产算力（GPU芯片、晶圆代工、先进封装、半导体设备、存储等），盈利释放刚刚开始。电力资本（电力设备、电池、储能、电网设备、能源金属等）确定性最高，被视为“2026年的煤炭”。平台应用存在预期差，下半年是更好的买点。
- 辅线一：周期中的点状机会。 有色金属和基础化工受益于涨价逻辑，但需等待微观结构消化和原油波动率回落。
- 辅线二：消费中的点状机会。 消费已现复苏初步迹象，但强右侧信号尚未到来，仅建议小仓位关注餐饮酒店、旅游、体育户外、影视传媒等。
- 底仓：高股息。 2026年高股息需多配，核心原因是红利表现优于2025年，且今年行业轮动加快、贝塔减弱、相对容易亏钱。但需避开产业周期回落的股息陷阱，关注兼具ΔG和高股息的品种，如城商行、医药、公用事业、传媒、煤炭等。