📋 全文总结 本次国金证券电新团队电话会议围绕电力设备与新能源板块展开，核心观点是AI电力需求正成为驱动板块的最强主线，多个细分方向迎来产业趋势加速与订单兑现。 AI供电产业链全面受益：北美AI数据中心资本开支持续超预期，缺电逻辑持续兑现。特朗普政府推动科技巨头自建电厂，带动燃气轮机、燃料电池（特别是B
- AI供电产业链全面受益：北美AI数据中心资本开支持续超预期，缺电逻辑持续兑现。特朗普政府推动科技巨头自建电厂，带动燃气轮机、燃料电池（特别是Bloom Energy的SOFC路线）需求爆发。SOFC凭借模块化、快速部署（55天）等优势，正成为北美AI数据中心自备电的主流方案，产业链已进入订单放量与产能扩张阶段。国内供应链核心受益标的包括三环集团（隔膜板）、振华股份（金属铬）、春晖智控（温控传感器）、金信诺（磁性器件） 等。
- 太空算力与太空光伏催化密集：SpaceX提交IPO招股书，明确2028年部署轨道AI算力卫星；星舰V3首飞成功，单次可部署60颗V3星链卫星，大幅提升天基网络容量。国内千帆星座进入高频组网阶段，三大运营商获卫星互联网经营许可。太空光伏、轻量化太阳翼、柔性电池等环节产业价值被推向核心位置。特斯拉与SpaceX均在德州建设光伏制造工厂，推动设备与辅材出口。重点关注迈为、奥特维、金辰股份、帝科股份、福斯特等设备与材料标的，以及航天环宇、上海瀚讯、盟升电子等卫星能源系统标的。
- 液冷从可选变为刚需：大摩拆解报告显示，Rubin机柜相比GB300价值量接近翻倍，液冷价值量增至7.2万美元/柜。100%液冷设计取消风扇，推动快接头、歧管管路、系统集成复杂度提升。液冷正式成为高密度AI机柜的刚性基础设施。重点关注英维克、科创新源、飞龙股份、高澜股份等温控标的。
- 大金重工回调带来布局机会：公司欧洲海风业务持续推进，安装船合作、自有运输船下水、DNV认证欧标导管架首制项目等多项催化落地。预计今年利润18亿元、明年30亿元，当前估值已回落至16倍（明年），性价比凸显。后续关注Green Volt浮式基础项目开标及Q2业绩验证。
- 其他推荐方向：
- 电力设备与储能：阳光中东7.5GWh订单验证海外大储高景气，全球首个GW级RTC（全天候可再生能源供电）项目意义重大；北美系统集成商Fluence确认AI数据中心配储订单进入验证阶段，关注阳光、阿特斯、宁德。
- 锂电与材料：电池排产逐月环比上升，六氟磷酸锂开始新一轮涨价，旺季涨价行情箭在弦上。
- 工控：汇川技术股东大会确认自动化强复苏趋势，推荐汇川技术、信捷电气、宏发股份。
- 光伏：SNEC展会临近，关注BC电池、无银化等新技术方向，推荐爱旭股份等。
- 风电整机：行业高景气+盈利改善，当前关注度低、估值低位，性价比凸显。