AI推理时代CPU配比提升趋势明确，重视增量逻辑与产业机遇❗
龙头Intel/AMD重申CPU配比高增
本周AMD中国行，CEO苏姿丰表示数据中心CPU与GPU配比正从1:4/8，向1:1靠拢；5.20日摩根大通年会，Intel CEO陈立武表示随着AI从训练转向推理，CPU与GPU配比从1:8向1:1靠拢，甚至可达4:1。CPU两大龙头重申配比提升，坚定看好AI推理时代CPU将迎价值重估。
Agent会将目标拆分成若干子任务→依次调用不同模型做推理→模型之间传递数据→生成结果→汇总检查等。 上述流程GPU只负责”调用模型做推理”，其余分配任务、搬运数据、调用工具、检查结果、沙箱隔离等均由CPU完成。因此在Agent模式下，CPU工作耗时占比大幅提升，迸发大量需求，当前已成为核心瓶颈，需求同步爆发。
26Q1业绩交流会AMD上调30年全球服务器CPU市场规模预期至1200亿美元以上；英伟达在FY27Q1电话会表示Vera CPU今年预期近200亿美元营收，开辟2000亿美元全新市场。随着推理时代尤其是Agent场景爆发，CPU未来增量空间广阔，充分看好产业机遇！
建议关注海光、广合科技、龙芯中科、禾盛新材、澜起、通富等。
风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期等。