📊KIS 对英伟达 Vera CPU 的评论
📈在今天的电话会议上，英伟达表示，预计独立的 Vera CPU 市场在 2027 财年将达到 200 亿美元。
💹Grace CPU 的单价估计在 3000 到 5000 美元左右。
📈由于 Vera 是 Grace 的继任者，并针对 AI Agent 工作负载进行了优化，我们预计 Vera 的平均销售价格会更高，大约在每颗 5000 到 8000 美元。
💵假设 Vera CPU 的平均销售价格为 8000 美元，200 亿美元的市场意味着 2500 万颗 CPU。
🔍目前尚不清楚独立的 Vera CPU 销售是否会包含与 NVL72 相同的 SoC AMM 容量。
📊不过，假设采用相同的容量，每颗 Vera CPU 将拥有 8 个 SoC AMM 插槽。
📊每个模组为 192GB，那么每颗 Vera CPU 的 SoC AMM 容量将为 1536GB。
📈因此，2027 财年 Vera CPU 的 SoC AMM 需求将为：2500 万颗 CPU × 1536GB = 38.4 亿 GB，即 307.2 亿 Gb。
📊2026 自然年与英伟达的 2027 财年大致重叠，三大 DRAM 制造商的 SoC AMM 供应量估计为 300 亿 Gb。
🔍因此，仅英伟达独立的 Vera CPU 销售和 NVL72 的供应带来的 SoC AMM 总需求，似乎就已经可能超过 300 亿 Gb 的年度供应能力。
📊在我们之前的深度报告中，假设 2027 自然年 VR NVL72 的出货量为 10 万台服务器，我们基于 192GB 模组估算的 SoC AMM TAM 为 440 亿 Gb。
📈2027 年的 SoC AMM TAM 可能超过 800 亿 Gb。
📊每年 800 亿 Gb 的 LPDDR5 几乎相当于智能手机所用的年度 LPDDR5 TAM。
⚠️LPDDR5 以及整体 DRAM 的短缺，可能会随着时间的推移进一步加剧。