百度26Q1：GPU云收入同比高增184%，AI收入占比首次过半
26Q1总营收321亿元（YoY-1.1%），核心收入260亿元（YoY+2%），重回正增长；其中AI新业务收入136亿元（YoY+49%，QoQ+21%），占收入比例首次突破52%。经调整归母净利润43.32亿元，经营现金流27亿元，连续三个季度为正，财务健康度持续提升。
。智能云基础设施收入88亿元（YoY+79%），推理测需求增长尤其强劲，标志加速进入落地变现阶段；自研昆仑芯客户需求持续增长，同时拉动云业务。明确四个产品方向：AI搜索（广告模式）、数字人、秒哒编程、伐谋智能体（后三者订阅/按效果付费）。李彦宏提出未来AI应用将从按使用量计费转向按生产力提升付费，市场空间远大于token计费市场。
Robotaxi：萝卜Q1全无人订单320万单（YoY+120%），3月单周峰值超35万单。武汉单车UE越过平衡线后持续改善，海外业务已覆盖欧洲、中东等27个城市，海外定价环境更优，规模化后盈利潜力更强。
传统广告业务承压。在线营销收入126亿（YoY-22%），其中AI原生营销收入23亿元（YoY+36%），有望持续改造。
Capex 58亿同比翻倍，考虑自身现金及AI Infra收入。投入整体谨慎可控。
，有效期至2028年末。26Q1回购金额1.72亿美元，现金储备40.5亿美元。