🧧800G+1.6T 需求再上修，光通信产业链继续高景气
☀️产业链跟踪显示，明年海外 800G+1.6T 光模块需求大幅上修，整体需求或达 2 亿只量级。进一步验证AI 算力建设持续加速、GPU/ASIC 集群规模扩大、网络带宽代际升级共同驱动。随着 800G 继续放量、1.6T 渗透节奏前移，光通信产业链供需紧张有望进一步加剧。
1️⃣。需求上修首先体现在整机出货，头部光模块厂商在海外大客户认证、产品迭代、交付能力和产能保障上优势突出，800G 订单持续高景气，1.6T 加速放量，又打开新一轮成长空间，业绩确定性和弹性都更强。旭创、新易盛等仍有大幅业绩上修空间。
2️⃣。今年务必重视二线上游标的，特别是格局好的。当需求快速上修后，产业链瓶颈会向上游传导，尤其是光芯片、法拉第旋片、陶瓷基板等环节，普遍具备技术壁垒高、扩产周期长、客户认证慢、竞争格局较好的特点。供给一旦持续偏紧，相关公司不仅受益于出货增长，也有望体现涨价、产品结构升级和利润率提升。。
3️⃣。
2 亿只级别需求意味着光模块厂商和上游环节都需要进一步扩产，测试设备（直接受益扩产，），液冷 I/O 连接器（配套需求且扩产无瓶颈，）等配套需求同步提升。重点推荐#鼎通科技联讯仪等。
🧧推荐标的：
【光模块】：旭创、新易盛、东山、剑桥、天孚等。
【光芯片】：源杰科技、仕佳、东山、永鼎、长光华芯等
【陶瓷基板/管壳】：中瓷电子
【液冷I/O】：鼎通科技、奕东电子等
【设备仪器】：联讯仪等
【法拉第旋片/隔离器】：福晶、东田微等