4月13日 07:35
【光大电新-周观点0412】持续关注战后能源新格局演绎
[玫瑰]伊朗局势进入阶段性谈判阶段，目前尚未达成相关协议。当前电新板块行情大致可归纳为四个方面：（1）26Q1业绩表现；（2）受益于油价高企的方向；（3）局势变化导致的市场情绪波动；（4）战后能源新格局演绎。无论后续战局如何演绎，从能源自主角度来看，我们坚定看好新能源板块。
[玫瑰]锂电/储能：油价高企有望持续推动“一带一路”沿线国家新能源车、户储需求提振，德业股份26Q1业绩较好，叠加锂电4月排产仍较好，或可阶段性对冲伊朗局势变化所带来的影响，板块行情有望延续。上下游博弈仍存在，主要体现在上游碳酸锂进一步涨价难、储能系统商等需保证自身盈利能力。投资层面来看，短期策略需关注板块估值，后续可静待能源新格局逻辑兑现。建议关注：宁德、德业股份，中创新航（H）、阳光、佛塑科技、德福科技、鼎胜新材。
[玫瑰]电力设备：北美缺电逻辑依然较强，美伊谈判开始显著改善市场情绪，在算力板块带动下，电力设备板块整体迎来反弹；虽后续或仍存在波动，但我们持续看好HVDC应用进展、SST研发进展以及算电协同逻辑的持续演绎，电网投资及电力设备出口亦会强化基本面。建议关注：特锐德、思源电气、四方股份、中恒电气、盛弘股份。
[玫瑰]光伏：基于板块近期股价走势，建议重点关注。一方面，4月10日多晶硅2605期货合约价格收盘价已下跌至32.13元/kg，或将到达大多数产能现金成本以下；另一方面，供给侧出现积极变化，如中型光伏企业丽豪清能、一道新能源等被并购。我们认为，无论是基于产业端或倒逼政策端发力，还是基于周期规律下的产业出清，都有望形成利好；此外，铜替代银、北美光伏、碳政策亦有望成为后续催化剂。建议关注：隆基、通威股份、晶科能源、福斯特、博迁新材。
[玫瑰]海风：短期受益于伊朗局势导致的高油价，中长期亦受益于能源独立逻辑。当前相关标的股价前期已积累一定涨幅，若伊朗局势变化，或将导致其波动较大，但我们认为可以长期关注。建议关注：大金重工、东方电缆、金风科技。
⚡风险提示：新能源国内外政策风险；需求、技术发展不及预期风险
☎光大电新公用环保团队：殷中枢、郝骞、宋黎超、陈无忌、和霖、邓怡亮
