4月13日 07:35
【华创策略姚佩】中游EPS提升三叉戟：油改电/AI 算力/出口涨价——中国中游，逐鹿全球之策略篇1
华创宏观团队自25年底以来持续提出战略看多中国中游制造，核心原因在于地缘冲突推升油价与全球安全焦虑双重利好。其有望成为未来三年核心景气主线，料将诞生精彩的投资机会和卓越的公司，“双中”开启全球顺风局。
策略视角出发，中游制造共涉及1994家上市公司且行业较为分散。针对PPI回升转正带来业绩改善的可能，我们认为A股牛市下半场主线是EPS接棒流动性，中游制造谁能获得EPS提升是重要资配线索。结合估值来看各板块所处位置，中游制造估值盈利均相对适宜且ROE中枢更为稳定，未来2-3年伴随着能源安全/出海存在更大的EPS增长潜力。
结合华创行业分析师沟通梳理，我们判断26年中游制造EPS提升主要集中于三个方向：能源转型油改电/AI新需求中国新供给/优势供给行业对外出口顺价，相关54家公司分布于电新/化工/机械/汽车/电子/通信/航运/有色/家电等行业。
