📈高盛韩国市场终评 —— 韩国综合指数逼近 7500 点关口\n\n📊市场数据：\n📌韩国综合指数（KOSPI）上涨 0.11%，报 7498.0 点，成交额 273 亿美元，外资净卖出 38.06 亿美元。\n📌韩国创业板指数（KOSDAQ）上涨 0.71%，报 1207.7 点，成交额 111 亿美元，外资净买入 2.72 亿美元。\n📋市场回顾\n📈韩国综合指数连续第 4 个交易日上涨，今日收盘略低于 7500 点关口。\n💸受谨慎情绪影响，外资因科技股获利了结，连续第二个交易日呈现净卖出状态，科技板块净卖出 34 亿美元。\n📉受地缘政治紧张局势升级影响，SK 海力士和三星电子早盘低开，但日内部分收复跌幅，SK 海力士收涨 1.9%，三星电子收跌 1.1%。\n🚗现代汽车集团旗下车企板块领涨，现代汽车上涨 7.2%、摩比斯上涨 15.3%、GLOVIS 上涨 8.9%，市场预期集团或将于下月完成波士顿动力纳斯达克 IPO 的最终决策。\n💄化妆品板块表现突出，APR 上涨 8.1%、珂莱欧上涨 7.7%，主要受一季度强劲财报驱动。\n🏗️建筑板块下跌 2.1%，地缘政治紧张局势升级削弱了市场对重建项目的乐观情绪。\n📊韩国综合指数成交额较 20 日均值增长 14.5%。\n💴韩元贬值 88 个基点，报 1 美元兑 1468.9 韩元。\n📰主要头条\n📌半导体板块：三星电子与 SK 海力士今日走势震荡，但均从早盘低点有所回升。关于三星可能发生罢工的消息持续发酵，劳资谈判仍陷入僵局。资金流向方面，外资连续第二个交易日净卖出两家公司股票，今日净卖出 SK 海力士 14 亿美元、净卖出三星电子 17 亿美元；本地机构与散户投资者则为净买入，分别买入 SK 海力士 3.92 亿美元和 9.38 亿美元，买入三星电子 1.99 亿美元和 15 亿美元。\n🚗汽车板块：汽车板块整体上涨 5.6%，现代汽车集团旗下现代汽车、起亚、摩比斯、GLOVIS、现代奥特韦尔等个股领涨，涨幅分别为 7.2%、4.4%、15.3%、8.9%、30.0%。市场消息称，集团或将于下月完成波士顿动力纳斯达克 IPO 的最终决策，此举受 2026 年 6 月软银认沽期权到期日临近及 Atlas 人形机器人量产版发布后估值飙升推动。波士顿动力 IPO 及其募资或重新点燃市场对现代汽车集团重组方案的预期。\n🤖机器人板块：彩虹机器人上涨 12.5%、Robotis 上涨 10.8%，与现代汽车集团关联企业同步走强，市场对波士顿动力 IPO 持乐观预期。此外，现代机器人据报道已获得为美国 Chouest 集团供应焊接机器人的合同，这些机器人将部署于美国和巴西的造船厂，未来或进一步与美国 MASGA 造船项目展开合作。资金流向方面，外资与本地机构为彩虹机器人和 Robotis 的共同净买入方，而散户投资者则进行了获利了结。\n💄化妆品板块：APR 上涨 8.1%，主要是对昨日盘后披露的一季度业绩超预期的延迟反应。APR 一季度营业利润达 1520 亿韩元，超出市场预期，主要受益于其他地区业务的强劲增长，增量主要来自英国和欧盟市场。尽管季节性因素偏弱，公司销售额已完成年度指引（2.1 万亿韩元）的四分之一以上，管理层暗示指引可能上调至 2 万亿韩元以上区间。珂莱欧今日披露业绩超预期，一季度营业利润 789 亿韩元，高于市场预期的 697 亿韩元，股价同步上涨 7.7%。资金流向方面，外资与本地机构分别买入 APR1400 万美元和 1500 万美元。\n📈GIR 将韩国综合指数目标上调至 9000 点：高盛 GIR 隔夜将韩国综合指数 12 个月目标从 8000 点上调至 9000 点，称韩国市场为当前最高信心配置。核心逻辑包括：\n今年韩国企业盈利增速预计达 300%，为亚洲市场自 1999 年亚洲金融危机以来最强水平（不含危机期间）；剔除三星和 SK 海力士后，市场盈利增速仍达 42%，显示增长并非仅由存储芯片股驱动。\n估值仍具吸引力，远期市盈率仅 7 倍，市净率 / 净资产收益率指标也处于低位。\n半导体存储板块的持续高盈利前景，显示市场或低估了盈利的持续性。\n外资、散户与国内机构的资金流向与仓位分布较为均衡，同时面向外国散户的直接投资渠道开放，有望吸引更多外资流入。\n韩国 “价值提升计划” 持续推进，有助于逐步收窄长期存在的估值折价。
