【中泰电新】 26Q1利润同比增长10倍+，重视风机盈利修复大周期及零部件出海机会
（同比-6%），海风机组类10.5亿欧（同比+220%）；风电机组交付2815MW，同比+19%，其中陆风2003MW，同比-5%，海风812MW，同比+209%；EBIT利润率为2.7%，同比+5.1pct
（其中海海风10.1GW），对应金额363亿欧，对应单价1110欧/kW
（25年188亿欧）；EBIT利润率达6-8%（25年5.7%）
（如Vestas、Nordex）进入盈利修复阶段，在全球价格策略稳定、供应链降本预期下，全球风机环节迎来盈利修复周期，建议重视国内整机龙头：金风-A/运达等。同时，在全球能源转型诉求提示背景下，海外整机龙头拿单快速，且其拥抱中国供应链策略预期为国内零部件厂商带来更多出海机会，建议重视出海敞口大的零部件龙头：振江股份/金雷股份等
📩风险提示：需求不及预期、竞争加剧等
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