Qualcomm Q2FY26业绩速览
[太阳]Qualcomm Q2FY26收入105.99亿美元，YoY/QoQ -2.2%/-13.5%，位于此前指引区间102亿至110亿美元的中值；Non-GAAP税前利润率30.6%，YoY/QoQ -10.3ppt/-14.2ppt，主要受AI数据中心对存储的高需求导致手机OEM厂商面临供应和价格不确定性，从而缩减手机制造计划并去化库存的影响；Non-GAAP EPS 2.65，YoY/QoQ -7%/-24.3%，达到此前指引区间2.45-$2.65的上限。
[太阳]分业务来看，Q2FY26：
1）Handsets收入60.24亿美元，YoY/QoQ -13%/-23%，主要受AI数据中心对存储的高需求引发供应及价格不确定性，导致手机OEM厂商（特别是中国客户）缩减生产计划并持续去化渠道库存，使得公司出货量暂时低于终端消费需求；
2）Automotive收入13.26亿美元，YoY/QoQ +38%/+20%，单季营收创历史新高且年化运行率首次突破50亿美元，主要驱动力来自第四代骁龙数字底盘平台在连接、信息娱乐及智驾领域的广泛采用；
3）IoT收入17.26亿美元，YoY/QoQ +9%/+2%，实现了消费者及工业产品的全面增长，且边缘AI和Agentic工作负载正推动智能眼镜、工业机器人等终端进入新一轮的产品更新设计周期；
4）QTL（授权业务）收入13.82亿美元，YoY/QoQ +5%/-13%，其EBT利润率达到72%的高位，主要受益于在全球手机出货量同比持平的市场环境下，公司凭借更有利的产品组合实现了超预期的财务表现。
[太阳]业务亮点：
1）加速切入数据中心定制芯片（Custom Silicon）市场，目前已与某领先超大规模云服务商（Hyperscaler）达成多代战略合作，并明确首批产品将于 2026 年 12 月季度启动商业出货;
2）公司正利用主频性能领先的自研 Oryon CPU 资产开发服务器级处理器及高性能 AI 推理加速器，旨在通过异构计算满足 AI 智能体（Agentic AI）所需的复杂编排任务，并定档 6 月 24 日投资者日详细披露路线图及客户赢取情况;
3）在服务器商业模式上采取商用（Merchant）与定制（Bespoke/ASIC）并行的双重策略，利用 Alphawave 的连接性资产提供高能效比方案，预计定制化业务在经营利润层面具有增值效应;
4）中国区手机业务收入预计于 Q3FY26 见底并于随后的 Q4FY26 恢复环比增长，尽管短期受 AI 数据中心强劲需求导致存储价格上涨及供应不确定性，迫使中国客户去化库存并缩减排产，导致公司当前出货量显著低于终端真实需求;
5）三星（Samsung）份额稳固且合作关系极其稳固，骁龙 8 Elite Gen 5 已获 Galaxy S26 系列采用，公司在三星旗舰产品线中维持 70% 以上的全球份额，并预计智能体手机将驱动 2027 财年进入新一轮高端换机周期;
6）明确大客户苹果（Apple）业务预期，维持 2026 年秋季新机 20% 的份额假设，并预估 FY27 来自该客户的 QCT 产品收入约为 20 亿美元左右;
7）PC 平台 Snapdragon X2 已投入生产且性能领先，其搭载的 Oryon CPU 在始终在线的智能体 AI 任务中表现卓越，NPU 算力达 85 TOPS，在端到端体验上 领先 Intel 同类平台近 30%;
8）汽车业务营收创历史新高且年化规模突破 50 亿美元，预计 FY26 年底运行率将超 60 亿美元，第五代数字底盘平台将于本财年末量产，实现代际 12 倍的 NPU 性能跨越;
9）股东回报显著提升并确立 6G 领导地位，董事会新批准 200 亿美元股票回购授权 且连续第 23 年上调股息；启动 6G 产业联盟，计划 2028 年交付硅片并于 2029 年启动商业化部署。
[玫瑰]展望Q3FY26公司预计收入92-100亿美元（中位数为96亿美元，QoQ -9.4%）；Non-GAAP QCT税前利润率预计在25%-27%，QoQ -3.7ppt，环比下降主要受存储行业动态导致手机OEM厂商缩减生产计划并持续去化渠道库存的影响；Non-GAAP EPS预计为2.10−2.30美元。
以上均来自公司公开业绩会