五粮液：公司对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则，调整2025年部分业务收入确认相关核算。

调整后，2025年营收405.29亿元、同比-54.55%，归母净利89.54亿元、同比-71.89%。26Q1营收228.38亿元、同比+33.67%，归母净利80.63亿元、同比+82.57%。

分红：25年度中期和年末每股均派2.578元，合计每股分红5.516元、对应当前股息率5.15%，分红总额约200亿元。

2026年发展目标：以消费者为中心，全力实现高质量的市场动销和市场份额的有效提升。

此外五粮液拟回购80-100亿元用于减少注册资本，回购价格不超过153.59元/股。以回购价格上限计算，预计回购占总股本1.34%-1.68%。

按上限100亿元计算，假设全部使用完毕，回购资金约占公司25年末总资产的5.26%、归母股东净资产的8.34%、现金和现金等价物的8.06%。