东鹏饮料26Q1业绩交流会要点

东鹏饮料26Q1业绩交流会要点

分产品：1）能量饮料：Q1表现良好，特饮还出于增长的赛道；2）补水啦：Q1终端动销同比+40%，营收与动销增速差异主要系Q1集中消化渠道库存，预计Q2-3补货动能强劲；3）其他：可复用现有渠道资源填补品类空白，海岛椰、港奶表现良好，果之茶亮眼有望后续成为增长点。

产品网点铺货情况：补水啦网点超300w，海岛椰铺货网点超100w个，555ml果之茶年初推不到200万，港奶铺货超100w个。

渠道与全国化进展：1）华南战区终端动销增长18%，非华南战区占比同比+4.3pct；2）Q1新增投放10万台冰柜（同比多投约4万台），累计冰柜存量超60万台，26年继续投不少于10万台，后续更注重单点卖力提升。

成本与费用投放：1）Q1毛利率提升主要系原材料成本下降，PET价格已锁定至年底，对于供应商毁约概率较低；2）销售费用投入还是在公司预算范围内，预计保持稳定。

促销活动规划：补水啦Q2开始免费乐享中奖率从30-35%提升至40-45%，部分区域红包给到50%，整体对毛利率影响可控。

产能：1）截至目前全国共有14个生产基地，其中10个已投产，4个在建；2）中山、昆明两个在建基地预计2026年6月前后投产，基地全国化布局有效保障供应、降低物流成本。