豪迈科技 2026 一季报点评 [礼物][礼物][礼物]
▍2026年Q1公司营收26.68亿元（同比+17.07%），归母净利润5.15亿元（同比-0.83%），扣非归母净利润4.97亿元（同比-0.94%）。2026Q1利润主要受财务费用大幅增加影响，一季度财务费用达0.62亿元，主要系汇率变动导致的汇兑损失增多。
利润率：公司2026年Q1毛利率34.05%，毛利率回升态势良好，净利率19.31%，同比分别+0.24pct、-3.49pct。
费用率：公司2026Q1销售、管理、研发费用率分别为0.85%、2.66%、5.65%，三项费率分别同比+0.05pct、-0.004pct、+0.05pct。
▍轮胎模具业务订单饱满，内外销同步向好，生产线自制机床占比极高，智能化、绿色化持续推进，海外产能布局不断完善，模具扩产稳步推进，龙头地位稳固，收入与毛利率维持稳健。
▍大型零部件业务订单饱满，产线满负荷运转。GEV 燃机超级周期持续爆发，全球燃机零部件供不应求，公司作为核心供应商深度受益。近期25 万吨高端能源零部件扩产落地，铸造 + 精加工一体化优势强化，产能可在燃机、风电间灵活调配，长期成长空间进一步打开。
▍数控机床业务延续良好增长态势，下游持续拓展至能源、半导体、汽车等高端领域，五轴等高附加值产品占比不断提升，国产替代逻辑持续兑现，为公司带来估值新增量。
▍电加热硫化机技术全球领先，下游轮胎企业海外扩产逐步落地，叠加存量替换需求，订单充足，新增扩产产能将有效提升交付能力。
▍投资观点：公司一季度收入端延续高景气，净利润波动主要系研发与市场投入加大、汇兑波动、新产能折旧等短期因素所致，成长确定性依旧凸显。轮胎模具稳扎稳打，大型零部件受益全球燃机超级周期 + 自身海上风电产能扩产，数控机床高增兑现国产替代红利，硫化机迎来需求复苏。公司业绩有望实现长期较快增长，机床与燃机高增带来估值新增量，且业绩稳定性溢价有望持续提升。