交易台 – 高盛中国市场早报
💭 【市场情绪】
💡 受长假期影响，本周 A 股将迎来仅 4 个交易日的缩短交易周。
📊 临近周末，近期偏高的成交量可能出现一定程度的收缩。
📉 指数表现方面，上周市场反弹力度弱于前一周，CPO 等权重较高的热门主题板块波动加剧。
⏳ 随着板块龙头企业发布一季度财报，相关板块可能进入盘整阶段。
📜 监管层面，上交所正式确认，主板风险警示股票盘后固定价格交易及涨跌幅限制新规将于7 月 6 日正式实施（细则见下文）。
🏛️ 宏观层面，中国高层领导将于本周召开 4 月政治局会议，讨论后续经济政策。
📈 高盛宏观团队指出，一季度实际 GDP 增速已达全年 “4.5%-5.0%” 目标的上限，因此预计除 “两会” 已规划的政策外，不会出台额外宽松措施。
🎯 当前市场焦点仍在于政策落地与风险管理，同时等待中东局势的进一步明朗。
📰 【市场要闻】
📊 经济数据
⏰ 09:30：中国 3 月工业企业利润同比数据公布
⏰ 09:30：中国 3 月工业企业利润累计同比数据公布（前值 15.2%）
📜 监管政策
💼 中国将允许境外投资者交易国债期货，以吸引全球资本流入债务市场。
🏛️ 上交所交易规则修订将于2026 年 7 月 6 日生效，核心变化包括：
✅ 将盘后固定价格交易扩大至所有 A 股及 ETF
✅ 基金收盘交易从连续竞价改为集合竞价
✅ 将主板风险警示股票涨跌幅限制从5% 扩大至 10%
🏛️ 深交所创业板改革方案将于2026 年 7 月 6 日生效，核心变化包括：
✅ 将大宗交易时段从 15:00-15:30 扩展至 9:30-11:30 及 13:00-15:30
✅ 正式推出创业板第四套上市标准，面向符合条件的创新企业
🏛️ 深交所修订主板及创业板上市规则，加强对关键股东的监管并完善公司治理，旨在更好保护中小投资者权益。
⚡ 能源领域
⚠️ 美国以从伊朗采购为由，制裁恒力石化（恒力石化.SZ）；恒力石化表示其大连子公司否认与伊朗存在任何贸易往来，反对美方制裁。
📱 TMT 行业
🤖 DeepSeek V4 发布 —— 对中国 AI 模型、云服务及数据中心的影响：
长上下文窗口所需内存显著减少
采用国产芯片，DeepSeek 预计其 Pro 系列模型价格将从 2026 年下半年起大幅下调
我们认为计算成本效率的提升，将进一步推动 AI 应用的普及、探索与落地
📈 亨通（亨通.SH）公布 2026 年一季度业绩：营收 177.9 亿元人民币（同比 + 34.09%），净利润 11 亿元人民币（同比 + 98.53%），业绩超预期。
📈 Moore Threads（688795.SH）公布 2026 年一季度业绩：营收 7.38 亿元人民币（同比 + 155%），归母净利润转正至 2900 万元人民币，经常性亏损收窄至 5400 万元人民币。
🍶 白酒行业
📈 茅台（茅台.SH）公布 2026 年一季度业绩：营收 / 净利润同比增长 6.3%/1.5%，分别达 539 亿元 / 272 亿元人民币；营收符合市场预期，但净利润低于预期，主要因净利率下降 2.4 个百分点至 49.8%，核心原因是毛利率下滑。
🏦 金融行业
📉 中金公司表示，2026 年一季度公募基金减持 A 股券商板块持仓，行业配置比例降至 0.38%，创 2024 年二季度以来的历史低位。
📈 中信（6030.HK/600300.SH）：一季度业绩亮眼，日均成交额与成本效率创纪录，投行业务前景受关注。
📈 平安（平安.SZ）：一季度业绩小幅超预期，主要受益于非息收入表现强劲；市场关注其净息差修复与不良贷款生成率的显著下降。
📉 东财（东财.SZ）：一季度业绩亮眼，零售交易与基金销售业务回暖，但费率压力持续存在，维持卖出评级。
🔌 电气设备
✅ 思源电气（思源电气.SZ）：2026 年一季度业绩基本符合预期，维持买入评级。
🌱 清洁能源
🌍 中国将启动地方政府气候行动加速专项行动，对各省在二氧化碳排放峰值达成与清洁能源消费提升方面的表现进行评级。