兆驰股份一季度交流20260426
1、光芯片卡位国产替代关键窗口：公司凭借提前布局的20台MOCVD高端设备和海内外资深团队，CW/EML激光器即将送样，50%以上良率目标叠加国内光芯片供给缺口，有望率先受益于AI驱动的百亿级国产替代市场。
2、光模块代工+自有芯片协同爆发：400G/800G已获数十万片国产订单，月产能正从1万片向3-5万片扩张，叠加2027年自研芯片放量，将形成“短期代工上量、长期芯片一体化”的盈利双引擎。
3、LED业务逆势扩产强化龙头地位：作为行业龙头，封装业务已扭亏为盈，2026年启动芯片与Mini LED扩产，叠加海外高端客户突破，未来两年利润贡献将稳步上行。
4、电视业务利空出尽，提供业绩弹性期权：2026年Q1电视业务已基本盈亏平衡，随着墨西哥工厂投产消除关税成本、存储涨价压力逐步传导，Q2起利润率有望修复至3%以上，传统业务触底回升。
5、度过转型阵痛期，迎来估值重塑：公司过往多次验证前瞻战略执行力，当前以“All in”状态推进光芯片、AI等新业务，传统利润贡献向高增长、高估值的新兴业务切换，一旦放量将驱动业绩与估值双重提升。