[太阳]浙商机械大制造中国船舶累计签订超170亿大额订单，周期景气龙头势起，持续推荐！
事件：近期公司3月30日、4月22日发布公告，旗下大连造船厂累计签订超170亿大额订单。
速览：中船集团全资子公司大连造船，联合中国船舶工业贸易有限公司，与2家知名船东达成两笔大额新造船订单。两笔订单分别包含 10 艘超大型油船（VLCC）、 12 艘 9200TEU 集装箱船，加总订单规模超 170 亿元，约占中国船舶 2024 年度经审计营业收入的 21.63%。
[太阳]核心投资逻辑
1、民船行业上行趋势：油轮、干散货船 订单仍有大幅增长可能
1）价：截至2026-3-31，克拉克森新船造价指数报收182.07点，2026年以来微降1.4%，2021年以来增长43.24%，位于历史峰值95.07%分位。船位紧张与通胀压力推动船价持续上涨。
2）需求：2026Q1，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长105%。其中，箱船同比下降23%，油轮同比增长532%；散货船下降34%；LNG船同比增长759%；其他船型同比下滑15%。
3）供给：船厂运载已近饱和，活跃船厂数量及交付量相较上轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。
2、军船：中国船舶集团下属整船上市公 司（中国船舶、中船防务）是国内军船建造的主要厂商。军船受益于国内海军装备建设、军贸发展，未来市场发展空间广阔。
3、中船集团船舶总装资产整合持续推进 ，竞争格局改善，效率提升可期。
❗风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动。
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