【国海银行】南京银行2025年报及2026Q1点评：营收增速进一步提速，成本收入比明显下降
投资要点：2026年一季度营收（同比+13.54%）和归母净利润（同比+8.05%）维持高增速，利息净收入同比大幅增长39.44%，有效对冲了非息收入的下行。存贷规模在高增基础上延续较快增长，成本收入比较年初下降至20.90%，资产质量核心指标保持稳定，分红维持在30.07%的高分红水平。
【营收增速进一步提速，利息收入同比高增长】26Q1营收同比进一步提速至13.54%，较2025年同比增速10.48%提升3.06个百分点。26Q1归母净利润同比+8.05%，较2025同比+8.08%微微下滑3个bp；26Q1利息净收入同比增长高达39.44%，在2025年全年的高基数（31.08%）下继续提升8.36个百分点；非息收入相应收缩，同比-17.64%，投资收益是最大拖累项，营收结构向传统存贷利差业务集中。
【存贷规模在高基数下进一步提升，成本收入比明显下降】26Q1资产规模同比+6.12%，其中存款总额、贷款总额同比分别+9.73%、+7.74%，虽然三项指标较2025年同比均下降，但依然在去年同期的高基数下进一步提升。同时持续优化负债结构，活期存款同比提升高于定期存款，推动负债成本稳步下行，成本收入比较年初下降5.17 个百分点至20.90%，
【资产质量保持稳定，不良贷款维持低位】26Q1良贷款率维持在0.83%，与2025年末持平，关注类贷款占比较2024年末下降11bps至1.05%。26Q1拨备覆盖为306.81%，，较2025年末下滑6.81个百分点，仍保持了较好的风险抵补能力。同时，2025年每股派息为0.52915元，占比约为30.07%，维持高分红水平。